Terlepas dari aliran berita crypto dan ekonomi makro negatif baru-baru ini, total kapitalisasi pasar cryptocurrency menembus di atas $1 triliun pada 21 Januari. Tanda yang menggembirakan adalah bahwa metrik derivatif tidak menunjukkan peningkatan permintaan dari trader bearish saat ini. 
Total kapitalisasi pasar kripto dalam USD, 1 hari. Sumber: Harga TradingView
Bitcoin (BTC) naik 8% pada minggu ini, stabil di dekat level $23.100 pada pukul 18:00 UTC pada 27 Januari karena pasar mempertimbangkan dampak potensial dari kebangkrutan Genesis Capital pada 19 Januari.
Salah satu area yang menjadi perhatian adalah Genesis Debitur terbesar Capital adalah Digital Currency Group (DCG), yang merupakan perusahaan induknya. Akibatnya, pengelolaan dana Grayscale dapat berisiko, sehingga investor tidak yakin apakah aset Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) dapat menghadapi likuidasi. Kendaraan investasi saat ini memegang posisi Bitcoin senilai lebih dari $14 miliar untuk pemegangnya. Pengadilan banding Amerika Serikat akan mendengarkan argumen terkait gugatan Grayscale Investment terhadap Securities and Exchange Commission (SEC) pada 8 Maret. Keputusan SEC untuk menolak peluncuran dana yang diperdagangkan di bursa (ETF) yang didukung aset mereka. Kekhawatiran peraturan juga berdampak negatif pada pasar setelah jaksa Korea Selatan meminta surat perintah penangkapan untuk pemilik bursa Bithumb, Kang Jong-Hyun. Pada 25 Januari, Divisi 2 Investigasi Keuangan Kantor Kejaksaan Distrik Selatan Seoul menghukum Kang dan dua eksekutif Bithumb atas tuduhan melakukan penipuan transaksi ilegal.
Kenaikan mingguan 7% dalam total kapitalisasi pasar tertahan oleh pergerakan harga negatif 0,3% Ether (ETH). Namun, sentimen bullish berdampak signifikan pada altcoin, dengan 11 dari 80 koin teratas memperoleh 18% atau lebih pada periode tersebut.
Pemenang dan pecundang mingguan di antara 80 koin teratas. Sumber: Messari
Aptos (APT) naik 91% setelah total nilai jaringan kontrak pintar terkunci (TVL) mencapai rekor tertinggi $58 juta, didorong oleh PancakeSwap DEX.
Fantom (FTM) menguat 50% setelah pengumuman sistem database barunya, Carmen , dan Mesin Virtual Fantom baru, Tosca.
Optimism (OP) menghadapi kenaikan 21% setelah peningkatan tajam dalam volume transaksi selama program insentif NFT yang disebut Optimism Quest.
Permintaan leverage sedikit mendukung bulls
Kontrak abadi, juga dikenal sebagai pertukaran terbalik, memiliki tertanam tarif biasanya dikenakan setiap delapan jam. Pertukaran menggunakan biaya ini untuk menghindari ketidakseimbangan risiko pertukaran.
A tingkat pendanaan positif menunjukkan bahwa permintaan lama (pembeli) lebih maksimal. Namun, situasi sebaliknya terjadi ketika short (penjual) membutuhkan leverage tambahan, menyebabkan tingkat pendanaan menjadi negatif.
Perpetual futures mengakumulasi tingkat pendanaan 7 hari pada 27 Januari. Sumber: Coinglass
Tingkat pendanaan 7 hari positif untuk Bitcoin dan Ethereum, yang berarti data menunjukkan permintaan yang sedikit lebih tinggi untuk leverage long (pembeli) versus celana pendek (penjual). Namun, biaya pendanaan mingguan 0,25% tidak cukup untuk mencegah pembeli leverage. Menariknya, Aptos adalah satu-satunya pengecualian karena altcoin menyajikan biaya pendanaan mingguan negatif 0,6% — yang berarti penjual short membayar untuk mempertahankan posisi mereka tetap terbuka. Pergerakan ini dapat dijelaskan oleh reli 91% dalam 7 hari dan ini menunjukkan bahwa penjual mengharapkan semacam koreksi teknis.
Rasio opsi put/call tidak menunjukkan tanda-tanda ketakutan
Trader dapat mengukur sentimen pasar secara keseluruhan dengan mengukur apakah lebih banyak aktivitas yang terjadi opsi call (beli) atau opsi put (jual). Secara umum, opsi panggilan digunakan untuk strategi bullish, sedangkan opsi put adalah untuk strategi bearish.
A Rasio put-to-call 0,70 menunjukkan bahwa opsi put bunga terbuka tertinggal dari panggilan yang lebih bullish sebesar 30% dan oleh karena itu bullish. Sebaliknya, indikator 1,40 mendukung opsi put sebesar 40%, yang dapat dianggap bearish. 
Rasio put-to-call volume opsi BTC. Sumber: laevitas.ch
Meskipun harga Bitcoin gagal menembus resisten $23.300, permintaan untuk opsi panggilan bullish telah melampaui penempatan netral-to-bear sejak 6 Januari.
Saat ini, rasio volume panggilan mendekati 0,50 karena pasar opsi lebih banyak dihuni oleh strategi netral-ke-bullish, mendukung opsi panggilan (beli) sebesar 50%.
Terkait: Bitcoin akan mencapai $200K sebelum $70K `bear market` siklus berikutnya — Prakiraan
Pasar derivatif menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut
Setelah yang ketiga keuntungan minggu berturut-turut, yang mencapai total 40% year-to-date ketika tidak termasuk stablecoin, tidak ada tanda-tanda permintaan dari short seller. Lebih penting lagi, indikator leverage menunjukkan bulls tidak menggunakan leverage yang berlebihan. Pasar derivatif menunjukkan potensi kenaikan lebih lanjut dan bahkan jika pasar meninjau kembali kapitalisasi pasar $950 miliar dari 18 Januari, tidak ada alasan untuk panik. Saat ini, pasar opsi Bitcoin menunjukkan paus dan pembuat pasar mendukung strategi netral-ke-bullish.
Pada akhirnya, kemungkinan menguntungkan mereka yang bertaruh bahwa total kapitalisasi pasar $1 triliun akan bertahan, membuka ruang untuk keuntungan lebih lanjut.
Artikel ini disadur dari cointelegraph.com sebagai kliping berita saja. Trading dan Investasi Crypto adalah hal yang beresiko, silakan baca himbauan BAPPEBTI, OJK, Kementrian Keuangan dan Bank Indonesia. Kami bukan pakar keuangan, pakar blockchain, ataupun pakar trading. Kerugian dan kealpaan karena penyalahgunaan artikel ini, adalah tanggungjawab anda sendiri.
